銀監(jiān)會(huì)要求并表監(jiān)控表外融資 照亮地方輸血暗道

　　銀監(jiān)會(huì)要求并表監(jiān)控表外融資 照亮地方輸血暗道

　　李靜瑕

　　針對(duì)平臺(tái)貸風(fēng)險(xiǎn)的攻防戰(zhàn)在2014年進(jìn)入了更為嚴(yán)峻的新階段。

　　“必須保持定力，嚴(yán)防死守。”銀監(jiān)會(huì)主席尚福林日前下達(dá)最新“動(dòng)員令”。

　　接近監(jiān)管層的知情人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，在近日舉行的2014年全國銀監(jiān)工作會(huì)議上，尚福林對(duì)銀行業(yè)緩釋平臺(tái)貸風(fēng)險(xiǎn)做出了最新部署：抓好全口徑管理，在嚴(yán)格貸款管理的同時(shí)，對(duì)非信貸融資進(jìn)行并表監(jiān)控;抓好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)預(yù)警體系建設(shè)，逐筆落實(shí)還款來源，制定風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案;抓好存量風(fēng)險(xiǎn)處置工作，探索運(yùn)用市場(chǎng)化手段削減存量平臺(tái)貸款，確保風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)化解。

　　“有個(gè)全面的統(tǒng)計(jì)，能夠看清楚風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，對(duì)銀行而言是再好不過的。地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的緩解，是一個(gè)長期的過程。”一名股份制銀行地方分行行長對(duì)本報(bào)表示，與平臺(tái)貸的風(fēng)險(xiǎn)相比，目前銀行更加關(guān)注通過其他途徑進(jìn)入地方債務(wù)積聚的風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)要求對(duì)非信貸融資進(jìn)行并表監(jiān)控非常必要。

　　全口徑管理：非信貸融資并表監(jiān)控

　　審計(jì)署2013年年底發(fā)布的全國政府性債務(wù)審計(jì)報(bào)告顯示，地方政府融資的渠道已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，銀行占比出現(xiàn)急速下滑，隨之而上的是非銀行信貸的渠道，其中也包括以銀行為出口的表外融資。

　　“銀行平臺(tái)貸卡死，地方政府又有資金需求，所以銀行會(huì)通過其他"創(chuàng)新"的方式來幫助地方政府融資。”某中型銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部門人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

　　上述銀行風(fēng)管部門人士舉例稱，銀行可將一個(gè)50億元的地方平臺(tái)融資需求，做成理財(cái)計(jì)劃賣給投資者。投資者會(huì)認(rèn)為購買的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)到期兌付，然而銀行理財(cái)產(chǎn)品背后對(duì)應(yīng)的投資可能存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦項(xiàng)目現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，可通過信托公司、新的理財(cái)產(chǎn)品等再接盤。實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)只是轉(zhuǎn)移了一個(gè)中介，并未得以解決。

　　上述知情人士稱，尚福林提出，要抓好全口徑管理，對(duì)非信貸融資進(jìn)行并表監(jiān)控。

　　“銀行對(duì)地方政府的融資，首先是通過平臺(tái)貸，其次是結(jié)構(gòu)化融資，即通過理財(cái)結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品等投向地方政府，也就是大家說的表外融資。”上述股份行地方分行行長表示，對(duì)于理財(cái)?shù)缺硗馊谫Y，都有依據(jù)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行管理，因此提出對(duì)非信貸融資進(jìn)行并表監(jiān)控，主要是在于讓銀行能夠摸清究竟有多大規(guī)模的資金投向了地方政府融資平臺(tái)。

　　另一家股份制銀行分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，非標(biāo)理財(cái)產(chǎn)品中，預(yù)估有80%至90%的資金流向了地方債務(wù)和房地產(chǎn)。

　　東方證券銀行業(yè)分析師金麟對(duì)本報(bào)分析稱，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)中，信托收益權(quán)類買入返售、應(yīng)收賬款類投資等資金都有可能流向地方債務(wù)。“銀行端地方融資數(shù)據(jù)開始做一個(gè)綜合監(jiān)控，這可能是第一步，下一步并表之后會(huì)怎樣還需要看監(jiān)管的要求。”

　　另外，城投債也大部分由銀行持有，這部分是否會(huì)算入并表監(jiān)控的范疇，銀監(jiān)會(huì)也并未進(jìn)一步明確。不過尚福林在會(huì)上表示，在地方債務(wù)中，銀行貸款占50%以上;今年不僅大量貸款集中到期，還有1000億城投債也將到期。“這既是政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，也容易轉(zhuǎn)化為銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。”

　　“銀行統(tǒng)計(jì)非信貸類地方政府融資并沒有問題，數(shù)據(jù)都是有的。至于說如何監(jiān)控，最好的方式可能是按照表內(nèi)的監(jiān)控方式，從貸前到貸后管理六大環(huán)節(jié)作出監(jiān)控。”上述銀行風(fēng)管部門人士對(duì)本報(bào)表示。

　　削減存量：“借新還舊”難續(xù)?

　　“地方政府資金來源一般來說就是兩個(gè)"錢袋子"：地方財(cái)政資金和銀行貸款，目前這兩個(gè)"錢袋子"都在收緊。”上述銀行風(fēng)管部門人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱。

　　審計(jì)署數(shù)據(jù)顯示，2013年6月末，地方政府負(fù)有還債義務(wù)的債務(wù)規(guī)模中，銀行貸款為5.53萬億元，占比為50.76%;在地方政府或有債務(wù)中，銀行貸款的占比依然很大，如地方政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)中，銀行貸款規(guī)模為1.91萬億元，占比為71.6%;有救助責(zé)任的債務(wù)中，銀行貸款的規(guī)模為2.68萬億元，占比為61.87%，后兩類債務(wù)銀行貸款依然是融資的主要渠道。

　　存量風(fēng)險(xiǎn)處置依然是個(gè)問題。尚福林則表示，要探索運(yùn)用市場(chǎng)化手段削減存量平臺(tái)貸款。

　　“我理解市場(chǎng)化手段削減存量平臺(tái)貸，最有可能的是控制借新還舊，就是到期不再續(xù)貸。”上述銀行風(fēng)管部門人士稱。

　　上述股份行分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)，銀行平臺(tái)貸分類包括，完全的政府債務(wù)，有一定現(xiàn)金流、有一定財(cái)政還款擔(dān)保的債務(wù)，完全市場(chǎng)化的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)貸。“第一類、第二類銀行可能會(huì)逐步壓縮規(guī)模，對(duì)于有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的平臺(tái)貸，銀行可能短期內(nèi)并沒有退出的意愿。”該負(fù)責(zé)人表示。

　　風(fēng)險(xiǎn)緩壓：“打開另外的蓋子”

　　2014年依然是地方債務(wù)償還的高峰期。據(jù)審計(jì)署報(bào)告粗略估算，2014年將有超1萬億元的平臺(tái)貸到期。而逾期債務(wù)率(逾期債務(wù)額占債務(wù)余額的比重)的不斷上升也在給銀行平臺(tái)貸款增加不良?jí)毫Α?013年6月底，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)余額中，逾期債務(wù)1.15萬億元，逾期債務(wù)率為10.56%。

　　他認(rèn)為，銀行首先需要一個(gè)一個(gè)項(xiàng)目地理清地方債務(wù)項(xiàng)目的情況，從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排除。針對(duì)某一項(xiàng)目，關(guān)注項(xiàng)目資金有沒有缺口、是否挪用資金、是否能夠按期完工、是否能夠通過驗(yàn)收、是否能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流等方面。

　　而上述知情人士也表示，尚福林在會(huì)上要求銀行抓好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)預(yù)警體系建設(shè)，逐筆落實(shí)還款來源，制定風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。

　　然而監(jiān)管層要求削減存量平臺(tái)貸，借新還舊的部分有可能得到壓縮。“政府融資蓋上一個(gè)蓋子，還會(huì)打開另外的蓋子。”前述股份行地方分行行長對(duì)本報(bào)表示，例如調(diào)整地方政府融資的結(jié)構(gòu)，增加抵押擔(dān)保手段，找其他渠道的融資接盤，發(fā)行市政債等方式，都是“另外的蓋子”。

　　金麟分析稱，銀行端口的全口徑統(tǒng)計(jì)也僅僅限于銀行，實(shí)際上其他金融機(jī)構(gòu)不通過銀行的渠道對(duì)地方政府的融資也在不斷擴(kuò)大。

　　2013年6月末，地方政府債務(wù)中，有1.5萬億的BT，1.8萬億的債券，1.4萬億的信托融資，共占全部債務(wù)的26.5%。

　　“地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難點(diǎn)和重點(diǎn)是能夠有效控制新增規(guī)模，從源頭上控制地方債務(wù)不再快速增長。其次對(duì)表外的一部分融資，有加強(qiáng)監(jiān)管的必要性，也需要監(jiān)管層聯(lián)合監(jiān)管。”上述股份行分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示。

　　“地方政府融資的口子蠻多的，銀行貸款到期可以通過其他債務(wù)續(xù)上，這樣風(fēng)險(xiǎn)并沒有減少。然而，新增的融資成本在提高，也加劇了風(fēng)險(xiǎn)。”金麟表示，“一定要有融資難，才能真正抑制地方政府債務(wù)擴(kuò)張的沖動(dòng)。”