銀行從業(yè)資格考試風(fēng)險(xiǎn)管理單選習(xí)題(5)

1．假設(shè)一家銀行的外匯敞口頭寸如下：日元多頭100，歐元多頭50，港幣空頭80，美元空頭30，則累計(jì)總敞口頭寸為( )。
A．150 B．110 C．40 D．260
【答案與解析】正確答案：D
累計(jì)總敞口頭寸為所有多頭和空頭的頭寸之和。

2．某2年期債券，每年付息一次，到期還本，面值為l00元，票面利率為10％，市場(chǎng)利率為10％，則該債券的麥考利久期為( )年。
A．1 B．1.5 C．1.91 D．2
【答案與解析】正確答案：C

根據(jù)麥考利久期的計(jì)算公式可得。D= ，D是久期，t代表現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間，Ct代表第t年的現(xiàn)金流，Y為收益率或當(dāng)前市場(chǎng)利率。

3．馬柯維茨提出的( )描繪出了資產(chǎn)組合選擇的最基本、最完整的框架，是目前投資理論和投資實(shí)踐的主流方法。
A．均值一方差模型 B．資本資產(chǎn)定價(jià)模型
C．套利定價(jià)理論 D．二叉樹(shù)模型
【答案與解析】正確答案：A
本題選項(xiàng)給出了這幾個(gè)理論的發(fā)展順序，均值一方差模型是最基本的框架。

4．假設(shè)美元兌英鎊的即期匯率為l英鎊兌換2.0000美元，美元年利率為3％，英鎊年利率為4％，則按照利率平價(jià)理論，l年期美元兌英鎊遠(yuǎn)期匯率為( )。
A．1英鎊=1.9702美元 B．1英鎊=2.0194美元
C．1英鎊=2.0000美元D．1英鎊=1.9808美元
【答案與解析】正確答案：B
利率平價(jià)原理：遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的比例，等于兩種貨幣利率的比例。即遠(yuǎn)期匯率／即期匯率=報(bào)價(jià)貨幣利率／基礎(chǔ)貨幣利率。本題中報(bào)價(jià)貨幣就是英鎊，美元作為計(jì)價(jià)單位就是基礎(chǔ)貨幣。所以遠(yuǎn)期匯率F=即期匯率×(1+4％)÷(1+3％)。

5．下列關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的理解，不正確的是( )。
A．時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)價(jià)值高于其內(nèi)在價(jià)值的部分
B．價(jià)外期權(quán)和平價(jià)期權(quán)的期權(quán)價(jià)值即為其時(shí)間價(jià)值
C．期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期目的臨近而減少
D．期權(quán)是否執(zhí)行完全取決于期權(quán)是否具有時(shí)間價(jià)值
【答案與解析】正確答案：D
期權(quán)是否執(zhí)行取決于期權(quán)是否具有內(nèi)在價(jià)值。

6．計(jì)算VAR值的歷史模擬法存在的缺陷不包括( )。
A．風(fēng)險(xiǎn)包含著時(shí)間的變化，單純依靠歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量，將低估突發(fā)性的收益率波動(dòng)
B．風(fēng)險(xiǎn)度量的結(jié)果受制于歷史周期的長(zhǎng)短
C．無(wú)法充分度量非線性金融工具的風(fēng)險(xiǎn)
D．以大量的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)數(shù)據(jù)的依賴性強(qiáng)
【答案與解析】正確答案：C
本題是該知識(shí)點(diǎn)經(jīng)常出題的地方，請(qǐng)考生多加注意。

7．下列關(guān)于利用衍生產(chǎn)品對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的描述，不正確的是( )。
A．構(gòu)造方式多種多樣 B．交易靈活便捷
C．通常只能消除部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D．不會(huì)產(chǎn)生新的交易對(duì)方信用風(fēng)險(xiǎn)
【答案與解析】正確答案：D
風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，有借有貸，必然就會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。在我們風(fēng)險(xiǎn)管理的題目中，對(duì)
風(fēng)險(xiǎn)要一直保持慎重的態(tài)度。D中衍生品對(duì)沖帶來(lái)新的交易，也會(huì)帶來(lái)新的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)。

8．巴塞爾委員會(huì)及各國(guó)廣泛運(yùn)用的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸的計(jì)量方法是( )，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)編寫的《外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口情況表》也采用這種算法。
A．累計(jì)總敞口頭寸法 B．凈總敞口頭寸法
C．短邊法 D．各類風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)余額
【答案與解析】正確答案：C

9．假設(shè)外匯交易部門年收益／損失如下，則該交易部門的經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)為( )萬(wàn)元。 稅后凈利潤(rùn) 經(jīng)濟(jì)資本乘數(shù) VAR(250,99％) 資本預(yù)期收益率2 000萬(wàn)元 12.5 1 000萬(wàn)元 20％
A．1 000 B．500 C．-500 D．-l 000
【答案與解析】正確答案：C
經(jīng)濟(jì)增加值EVA=稅后凈利潤(rùn)-經(jīng)濟(jì)資本×資本預(yù)期收益率。其中經(jīng)濟(jì)資本=經(jīng)濟(jì)資本乘數(shù)×VAR。

10．有A、B、C三種投資產(chǎn)品。其收益的相關(guān)系數(shù)如下：
A B C
A 1
B 0.1 1
C 0.8 -0.8 1
若必須選擇兩個(gè)產(chǎn)品構(gòu)建組合，則下列說(shuō)法正確的是( )。
A．B、C組合是風(fēng)險(xiǎn)最佳對(duì)沖組合 B．A、C組合風(fēng)險(xiǎn)最小
C．A、B組合風(fēng)險(xiǎn)最小 D．A、C組合風(fēng)險(xiǎn)最分散
【答案與解析】正確答案：A
本題所給選項(xiàng)中，A、C的組合提到兩次，一般來(lái)說(shuō)組合最分散，風(fēng)險(xiǎn)也最小，因此可以從邏輯關(guān)系上排除B、D選項(xiàng)，事實(shí)上，A、C組合的風(fēng)險(xiǎn)最大，因?yàn)樗鼈兊南嚓P(guān)性很高。另外B、C是負(fù)相關(guān)的，一個(gè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)就不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，因此可以構(gòu)建對(duì)沖組合，B、C組合的風(fēng)險(xiǎn)最小，最分散。A、B組合存在正相關(guān)，一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，所以不會(huì)是風(fēng)險(xiǎn)最小組合。如果考生再遇到這種風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的題目時(shí)，先看正負(fù)號(hào)，負(fù)相關(guān)說(shuō)明兩者可以風(fēng)險(xiǎn)相抵，這種組合最佳，其次再看數(shù)字大小，數(shù)字越小如兩者相關(guān)系數(shù)為-l，則說(shuō)明兩者可以完全對(duì)沖，風(fēng)險(xiǎn)分散效果好，如果相關(guān)系數(shù)越大，如為l，則說(shuō)明兩者完全相關(guān)，組合風(fēng)險(xiǎn)反而更大。