2010年證券從業資格考試重要考點-債券基金

一、了解債券基金在投資組合中的作用

債券基金以債券為投資對象，波動性小于股票基金，收益、風險適中，對于追求穩定收入的投資者很有吸引力。當債券基金與股票基金進行組合投資時，可以很好地分散風險，是組合投資中不可或缺的組成部分。

二、掌握債券基金與債券的區別

（一）債券基金的收益不如債券的利息固定

（二）債券基金沒有確定的到期日

（三）債券基金的收益率比單個債券的收益率更難以預測

（四）投資風險不同

隨著到期日的臨近，債券的利率風險下降，而債券基金沒有固定的到期日，所以債券基金的利率風險大于債券;

單個債券的信用風險比較集中，而債券基金通過分散投資避免了單個債券較高的信用風險，因此，債券基金的信用風險小雨債券。

三、熟悉債券基金的分類——教材第32頁

四、了解債券基金的投資風險

債券基金的投資風險包括利率風險、信用風險、提前贖回的風險、通貨膨脹風險

1、利率風險

債券價格受到利率變動的影響，而且變動方向相反。市場利率提高，債券價格下降;利率降低，債券價格提高。債券到期日越長，受利率變動的影響越大，利率風險就越大。與此相類似，債券基金的價值也受到了市場利率的影響，一般而言，債券基金的平均到期日越長，利率風險就越大 2、信用風險

信用風險是指債券發行人沒有能力到期支付利息與到期償還本金的風險。

信用等級低的債券，信用風險比較大。如果某債券的信用等級下降，將會導致債券價格下降，持有該種債券的基金凈值也將隨之下降。

3、提前贖回的風險

提前贖回風險是指債券發行人有可能在債券到期日之前回購債券的風險。

當市場利率下降時，債券發行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權摘取的基金不僅不能獲得高息收益，還面臨著再投資風險。

4、通貨膨脹風險

通貨膨脹會吞噬固定收益所形成的購買力，因此債券基金的投資者不能忽視這種風險，必須適當購買一些股票基金