本周凈回籠4500億 偏緊貨幣政策不會(huì)轉(zhuǎn)向

　　新華社記者楊溢仁

　　上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)面對(duì)大量逆回購(gòu)到期，人民銀行于周四繼續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。至此，本周共實(shí)現(xiàn)資金凈回籠4500億元。

　　可以看到，受節(jié)后現(xiàn)金回流銀行體系的影響，當(dāng)前資金面整體仍顯寬裕。來(lái)自全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2月13日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)短端多以下行為主。其中，隔夜、1周、2周和1月期品種依次回落40.60BP、15.70BP、30.90BP、2.10BP，行至3.6690%、5.0210%、4.9110%及5.6290%的位置。

　　不過(guò)，多位受訪的一線交易員均向記者表示，展望后期，市場(chǎng)仍應(yīng)對(duì)資金面抱以謹(jǐn)慎心態(tài)，不可盲目樂(lè)觀。

　　來(lái)自申萬(wàn)證券的研究觀點(diǎn)指出，從節(jié)奏上看，現(xiàn)金回流的高峰期已經(jīng)過(guò)去，但資金到期才剛剛開(kāi)始，周四尚有300億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，15日(延遲到17日)還有法定存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳，估計(jì)規(guī)模也會(huì)達(dá)到2000億元-3000億元。

　　不僅如此，未來(lái)如果央行再度開(kāi)展正回購(gòu)或者通過(guò)非公開(kāi)方式回收流動(dòng)性，那么資金的寬裕程度可能會(huì)更低。

　　從最新公布的人民銀行2013年4季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告來(lái)看，央行主動(dòng)提出“如何看待去年屢次出現(xiàn)的流動(dòng)性緊張問(wèn)題”，認(rèn)為利率變化是資金價(jià)格對(duì)供求的正常反應(yīng)，并前瞻性地對(duì)未來(lái)如何調(diào)控進(jìn)行了預(yù)熱。

　　業(yè)界解讀認(rèn)為，央行對(duì)去年偏緊的政策執(zhí)行總體感到滿意，并沒(méi)有表現(xiàn)出從目前政策立場(chǎng)上后退的跡象。也就是說(shuō)，未來(lái)偏緊的貨幣政策可以微調(diào)，但不會(huì)轉(zhuǎn)向。