2011年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)第七章習(xí)題

第七章　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（答案分離版）

　　 一、單項(xiàng)選擇題

　　 1.（　）主要強(qiáng)調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合自身利益相關(guān)者的期望。

　　 A.非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

　　 B.經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

　　 C.營(yíng)銷(xiāo)策略

　　 D.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

　　 2.當(dāng)利率較低時(shí)，企業(yè)可能的做法不包括（　）。

　　 A.獲得更多的借款

　　 B.舉借長(zhǎng)期貸款

　　 C.在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款

　　 D.籌集短期資金

　　 3.租賃是指企業(yè)租用資產(chǎn)一段時(shí)期的債務(wù)形式，可能擁有在期末的購(gòu)買(mǎi)期權(quán)。租賃的優(yōu)點(diǎn)不包括（　）。

　　 A.企業(yè)可以不需要為購(gòu)買(mǎi)運(yùn)輸工具進(jìn)行融資

　　 B.簡(jiǎn)單易行，且不用稀釋股東權(quán)益

　　 C.可以增加企業(yè)的資本回報(bào)率

　　 D.有可能使企業(yè)享有更多的稅收優(yōu)惠

　　 4.（　）是指只有在沒(méi)有現(xiàn)金凈流量為正的項(xiàng)目的時(shí)候才會(huì)支付股利。

　　 A.零股利政策

　　 B.剩余股利政策

　　 C.固定股利支付率政策

　　 D.固定股利政策

　　 5.在產(chǎn)品生命周期的各個(gè)階段，應(yīng)采取“集中于成本控制或者減少成本”戰(zhàn)略的是（　）。

　　 A.引入期

　　 B.成長(zhǎng)期

　　 C.成熟期

　　 D.衰退期

　　 6.成熟期的產(chǎn)品屬于（　）。

　　 A.嬰兒產(chǎn)品　

　　 B.明星產(chǎn)品

　　 C.金牛產(chǎn)品　　

　　 D.瘦狗產(chǎn)品

　　 7.影響價(jià)值創(chuàng)造的主要因素不包括（　）。

　　 A.產(chǎn)品單價(jià)　　　

　　 B.投資資本回報(bào)率

　　 C.可持續(xù)增長(zhǎng)率　

　　 D.資本成本

　　 8.提高可持續(xù)增長(zhǎng)率的方法包括提高經(jīng)營(yíng)效率和改變財(cái)務(wù)政策兩種。提高經(jīng)營(yíng)效率的方法不包括（　）。

　　 A.增加借款的比例

　　 B.降低營(yíng)運(yùn)資金

　　 C.剝離部分資產(chǎn)

　　 D.改變供貨渠道

　　 9.以下說(shuō)法正確的是（　）。

　　 A.創(chuàng)造價(jià)值是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

　　 B.管理業(yè)績(jī)考核適用債務(wù)的市場(chǎng)增加值和權(quán)益的市場(chǎng)增加值

　　 C.企業(yè)占用資本可以直接根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)獲得

　　 D.企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值最大化意味著創(chuàng)造價(jià)值

　　 10.權(quán)益投資者希望“利用別人的錢(qián)來(lái)賺錢(qián)”，且符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實(shí)搭配是（　）。

　　 A.高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配

　　 B.高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配

　　 C.低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配

　　 D.低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配
 二、多項(xiàng)選擇題

　　 1.下列說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（　）。

　　 A.企業(yè)戰(zhàn)略可以分為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

　　 B.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以分為資本結(jié)構(gòu)決策和籌資來(lái)源決策

　　 C.有效的財(cái)務(wù)管理一定能使經(jīng)營(yíng)災(zāi)難轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的成功

　　 D.股東價(jià)值是有企業(yè)長(zhǎng)期的籌資活動(dòng)創(chuàng)造的

　　 2.在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，管理層需要了解一些股東價(jià)值最大化的限制性因素，這些因素包括（　）。

　　 A.董事會(huì)對(duì)于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的看法

　　 B.政府通過(guò)相關(guān)法規(guī)影響企業(yè)

　　 C.通貨膨脹

　　 D.匯率

　　 3.下列關(guān)于融資的說(shuō)法錯(cuò)誤的有（　）。

　　 A.資產(chǎn)銷(xiāo)售融資不用稀釋股東權(quán)益

　　 B.債權(quán)融資的成本相對(duì)于股權(quán)融資高

　　 C.股權(quán)融資面對(duì)的是潛在的股東

　　 D.股權(quán)融資是企業(yè)最普遍采用的融資方式

　　 4.以下屬于波士頓矩陣的缺點(diǎn)的有（　）。

　　 A.很難預(yù)測(cè)增長(zhǎng)

　　 B.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)

　　 C.不可以在兩個(gè)機(jī)會(huì)之間進(jìn)行比較

　　 D.假設(shè)行業(yè)和市場(chǎng)能夠定義份額和增長(zhǎng)率

　　 5.下列計(jì)算公式，正確的有（　）。

　　 A.企業(yè)市場(chǎng)增加值＝企業(yè)資本市場(chǎng)價(jià)值－企業(yè)占用資本

　　 B.企業(yè)市場(chǎng)增加值＝權(quán)益增加值＋債務(wù)增加值

　　 C.企業(yè)市場(chǎng)增加值＝（投資資本回報(bào)率－資本成本）×投資資本/（投資資本回報(bào)率－增長(zhǎng)率）

　　 D.企業(yè)市場(chǎng)增加值＝經(jīng)濟(jì)增加值/（資本成本－增長(zhǎng)率）

　　 6.下列關(guān)于市場(chǎng)價(jià)值最大化與企業(yè)市場(chǎng)增加值的說(shuō)法，不正確的有（ ）。

　　 A.企業(yè)市場(chǎng)增加值是權(quán)益增加值與債務(wù)增加值之和

　　 B.企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值最大化意味著價(jià)值創(chuàng)造

　　 C.企業(yè)的市場(chǎng)增加值是計(jì)量企業(yè)價(jià)值變動(dòng)的指標(biāo)

　　 D.企業(yè)市場(chǎng)增加值與股東權(quán)益市場(chǎng)增加值不可能相等

　　 7.下列選項(xiàng)中說(shuō)法錯(cuò)誤的有（　）。

　　 A.高增長(zhǎng)率的企業(yè)也可能損害股東價(jià)值，低增長(zhǎng)率的企業(yè)也可以創(chuàng)造價(jià)值，因此，增長(zhǎng)率的高低不能決定企業(yè)是否創(chuàng)造價(jià)值，也不構(gòu)成制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的依據(jù)

　　 B.由于經(jīng)濟(jì)增加值與凈現(xiàn)值二者的計(jì)算原理是不同的，因此，這兩個(gè)指標(biāo)之間不存在內(nèi)在聯(lián)系

　　 C.如果利率水平不變，企業(yè)市場(chǎng)增加值等于股東權(quán)益市場(chǎng)增加值，企業(yè)市場(chǎng)增加值最大化等于權(quán)益市場(chǎng)增加值最大化

　　 D.高增長(zhǎng)率的公司也可能損害股東價(jià)值，低增長(zhǎng)率的公司也可以創(chuàng)造價(jià)值，關(guān)鍵在于投資資本回報(bào)率是否超過(guò)資本成本

　　 8.在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中，如果企業(yè)的業(yè)務(wù)屬于減損型現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)，則說(shuō)明（　）。

　　 A.投資資本回報(bào)率大于資本成本

　　 B.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率大于可持續(xù)增長(zhǎng)率

　　 C.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率小于可持續(xù)增長(zhǎng)率

　　 D.投資資本回報(bào)率小于資本成本

　　 9.在追求實(shí)現(xiàn)組織或企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的過(guò)程中，財(cái)務(wù)經(jīng)理必須作出的決定包括（　）。

　　 A.籌資來(lái)源

　　 B.組織結(jié)構(gòu)

　　 C.資本結(jié)構(gòu)

　　 D.股利分配

　　 10.當(dāng)某個(gè)業(yè)務(wù)單元的投資資本回報(bào)率小于資本成本并且可持續(xù)增長(zhǎng)率小于銷(xiāo)售增長(zhǎng)率時(shí)，可供選擇的戰(zhàn)略包括（　）。

　　 A.徹底重組

　　 B.分配剩余現(xiàn)金

　　 C.出售該業(yè)務(wù)單元

　　 D.降低資本成本

答案部分

　　 一、單項(xiàng)選擇題

　　 1.

　　 【正確答案】：D

　　 【答案解析】：如果說(shuō)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)，那么財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望。