2012年注會《財務成本管理》預習-企業價值評估二

知識點三、折現法基本原理

　　流程：基期報表（或調整后的基期報表）及相關數據——預測期報表——預測期現金流量——后續期現金流量——計算企業實體價值。

　　企業價值＝預測期價值＋后續期價值

　知識點四、現金流量折現模型的種類

　　基本模型：

　　 

　　一、企業現金流量的種類

　　二、現金流量折現模型種類

　　【提示】

　�。�1）有多少股權現金流量會作為股利分配給股東，取決于企業的籌資和股利分配政策。如果把股權現金流量全部分配給股東，則上述兩個模型相同。

　�。�2）為避免對股利政策進行估計的麻煩。因此大多數的企業估價使用股權現金流量模型或實體流量模型。