2011年注會考試財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)章節(jié)練習(xí)試題 5

第五章　債券和股票股價(jià)（答案分離版）

　　 一、單項(xiàng)選擇題

　　 1.ABC公司于2009年1月1日發(fā)行債券，每張面值50元，票面利率為10%，期限為3年，每年12月31日付息一次，當(dāng)時(shí)市場利率為8%，則該債券2009年1月1日的價(jià)值為（　）元。

　　 A.50

　　 B.46.39

　　 C.52.58

　　 D.53.79

　　 2.下列關(guān)于債券的說法不正確的有（　）。

　　 A.債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值

　　 B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

　　 C.典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金

　　 D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付

　　 3.有一純貼現(xiàn)債券，面值1000元，期限為10年，假設(shè)折現(xiàn)率為5%，則它的購買價(jià)格應(yīng)為（　）。

　　 A.920.85

　　 B.613.9

　　 C.1000

　　 D.999.98

　　 4.下列說法不正確的是（　）。

　　 A.對于溢價(jià)出售的平息債券，利息支付頻率越快，則價(jià)值越高

　　 B.連續(xù)支付利息，平價(jià)發(fā)行的債券，債券價(jià)值一直等于債券面值

　　 C.對于折價(jià)發(fā)行的平息債券，債券價(jià)值變動的總趨勢是波動上升的，最終等于債券面值

　　 D.當(dāng)債券的必要報(bào)酬率大于債券票面利率時(shí)，債券價(jià)值大于債券面值

　　 5.A股票目前的市價(jià)為10元/股，預(yù)計(jì)下一年的股利為0.1元/股，一年后的出售價(jià)格為12元/股，甲投資者現(xiàn)在購買500股，則投資A股票的股利收益率為（　）。

　　 A.20%

　　 B.21%

　　 C.1%

　　 D.無法計(jì)算

　　 6.某股票剛剛發(fā)放的股利為0.8元/股，預(yù)期第一年的股利為0.9元/股，第二年的股利為1.0元/股，從第三年開始，股利增長率固定為5%，并且打算長期保持該股利政策。假定股票的資本成本為10%，已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，則該股票價(jià)值為（　）元。

　　 A.17.42　　

　　 B.19

　　 C.22.64　

　　 D.27.2

　　 7.A債券每年付息一次、報(bào)價(jià)利率為10%，B債券每季度付息一次，則如果想讓B債券在經(jīng)濟(jì)上與A債券等效，B債券的報(bào)價(jià)利率應(yīng)為（　）。

　　 A.10%

　　 B.9.92%

　　 C.9.65%

　　 D.10.25%

　　 8.有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，2年期。假設(shè)必要報(bào)酬率為10%，則發(fā)行9個(gè)月后該債券的價(jià)值為（　）元。

　　 A.991.44

　　 B.922.768

　　 C.996.76

　　 D.1021.376

　　 9.甲公司平價(jià)購買剛發(fā)行的面值為1000元（5年期、每季度支付利息20元）的債券，該債券的到期收益率的實(shí)際利率為（　）。

　　 A.4％

　　 B.7.84％

　　 C.8.24％

　　 D.8.16％

　　 10.永久債券價(jià)值的計(jì)算與下列哪項(xiàng)價(jià)值的計(jì)算類似（　）。

　　 A.純貼現(xiàn)債券的價(jià)值

　　 B.零增長股票的價(jià)值

　　 C.固定增長股票的價(jià)值

　　 D.典型債券的價(jià)值

　　 11.某種股票當(dāng)前的市場價(jià)格是40元，上年每股股利是2元，預(yù)期的股利增長率是2%，則目前購買該股票的預(yù)期收益率為（　）。

　　 A.5%　　

　　 B.7.1%　　

　　 C.10.1%　　

　　 D.10.25%

二、多項(xiàng)選擇題

　　 1.下列關(guān)于債券的概念說法正確的有（　）。

　　 A.債券票面利率是指債券發(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率

　　 B.債券面值代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額

　　 C.債券一般都規(guī)定到期日，以便到期時(shí)歸還本金

　　 D.債券可能使用單利或復(fù)利計(jì)息

　　 2.甲企業(yè)現(xiàn)在發(fā)行到期日一次還本付息的債券，該債券的面值為1000元，期限為5年，票面利率為10％，單利計(jì)息，當(dāng)前市場上無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％，市場平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為2％，則下列價(jià)格中適合購買的有（　）。

　　 A.1020　　　

　　 B.1000

　　 C.2204　　　

　　 D.1071

　　 3.影響債券價(jià)值的因素包括（　）。

　　 A.折現(xiàn)率

　　 B.利息率

　　 C.計(jì)息期

　　 D.到期時(shí)間

　　 4.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平價(jià)發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的有（　）。

　　 A.該債券的實(shí)際周期利率為4％

　　 B.該債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率是8.16％

　　 C.該債券的名義利率是8％

　　 D.該債券的名義必要報(bào)酬率為8％

　　 5.與零增長股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的因素有（　）。

　　 A.股利年增長率　　

　　 B.固定發(fā)放的股利

　　 C.必要收益率

　　 D.β系數(shù)

　　 6.下列說法正確的有（　）。

　　 A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

　　 B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值

　　 C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值一直等于債券面值

　　 D.溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高

　　 7.下列關(guān)于債券到期收益率的說法不正確的有（　）。

　　 A.債券到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率

　　 B.債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率

　　 C.債券到期收益率是債券利息收益率與本金收益率之和

　　 D.債券到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提

　　 8.下列關(guān)于股票的有關(guān)概念說法正確的有（ ）。

　　 A.股票本身沒有價(jià)值

　　 B.投資者心理會影響股票價(jià)格

　　 C.投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用開盤價(jià)