杠桿基金低風(fēng)險(xiǎn)部分受青睞

上周，封閉式基金震蕩下跌，但比起凈值下跌和兩市整體下跌的幅度，封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)還是給投資者帶來(lái)了相對(duì)回報(bào)。分析師認(rèn)為，傳統(tǒng)封基隨著到期日的臨近，折價(jià)率收窄，部分產(chǎn)品小幅溢價(jià)將成為常態(tài)；創(chuàng)新封基中，低風(fēng)險(xiǎn)部分的溢價(jià)也呈現(xiàn)提升態(tài)勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)仍處于震蕩調(diào)整期，封基整體機(jī)會(huì)不大，投資者需認(rèn)真篩選。
　　傳統(tǒng)封基整體抗跌
　　根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計(jì)，26只傳統(tǒng)封閉式基金上周凈值平均下跌1.20%，而價(jià)格平均只下跌了0.10%，價(jià)格下跌幅度遠(yuǎn)小于凈值下跌幅度，整體折價(jià)率在前一周有所增大后又再次縮小，平均折價(jià)率回落到13.08%。雖然基金凈值無(wú)一上漲，但價(jià)格上有14只基金逆市飄紅，其中南方天元上漲1.50%；華夏興華在凈值下跌2.07%的同時(shí)，價(jià)格逆市上漲0.76%，再度出現(xiàn)小幅溢價(jià)。
　　國(guó)泰君安的統(tǒng)計(jì)也顯示，上周只有同盛、天元及泰和等基金凈值跌幅較小；興華、景福及裕澤凈值跌幅都較大。折價(jià)率收窄后，大盤封基中折價(jià)率最高的是基金久嘉，為19.12%。
　　對(duì)于傳統(tǒng)封基的投資，好買基金研究中心表示，上半年已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計(jì)封閉式基金中期分紅的概率很小。原因一是政策對(duì)于中期分紅并沒有硬性規(guī)定；二是今年以來(lái)，市場(chǎng)深幅下跌，難有滿足分紅條件的封基。好買判斷，在封閉式基金折價(jià)率縮小之后，難以有獨(dú)立行情出現(xiàn)，仍將隨波逐流。 
　　低風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新封基溢價(jià)明顯
　　創(chuàng)新封基方面，杠桿封基長(zhǎng)盛同慶B、國(guó)投瑞銀瑞福進(jìn)取和國(guó)泰估值進(jìn)取上周凈值分別下跌2.94%、2.55%和1.51%，跌幅居前。與傳統(tǒng)封基類似的是，它們?cè)诙��?jí)市場(chǎng)表現(xiàn)抗跌，除了瑞福進(jìn)取因瑞福優(yōu)先打開一年一次的申購(gòu)贖回而暫停交易外，同慶B和國(guó)泰估值進(jìn)取的杠桿增厚，折價(jià)率持續(xù)回落。
　　來(lái)自國(guó)泰君安的數(shù)據(jù)顯示，杠桿類產(chǎn)品中的低風(fēng)險(xiǎn)部分整體溢價(jià)率有所提高，部分分級(jí)基金整體小幅溢價(jià)。同慶A和同慶B分別溢價(jià)2.63%和折價(jià)8.32%；瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見分別折價(jià)4.07%和溢價(jià)2.80%；估值優(yōu)先和估值進(jìn)取分別溢價(jià)3.32%和折價(jià)3.78%；合潤(rùn)A及合潤(rùn)B分別折價(jià)2.00%和折價(jià)0.22%；銀華穩(wěn)進(jìn)和銀華銳進(jìn)分別溢價(jià)2.87%和溢價(jià)1.53%；雙禧A和雙禧B分別溢價(jià)3.85%和折價(jià)2.52%。具備固定收益特征的創(chuàng)新封基溢價(jià)明顯。
　　對(duì)于封閉式基金下一步的投資策略，國(guó)泰君安分析師吳天宇表示，基金二季報(bào)開始披露，從其實(shí)現(xiàn)凈收益看，還算差強(qiáng)人意，在二季度市場(chǎng)大幅下跌的同時(shí)，基金已實(shí)現(xiàn)收益維持了小幅正值或小幅負(fù)值。當(dāng)前市場(chǎng)仍處于震蕩調(diào)整期，封基整體機(jī)會(huì)不大，折價(jià)率偏低的品種會(huì)得到修復(fù)。而綜合業(yè)績(jī)、折價(jià)率和分紅能力三者考慮，性價(jià)比較好的基金還是具備投資價(jià)值的