2010年證券從業資格考試投資分析講義第六章

第六章　證券投資技術分析
　　第一節　證券投資技術分析概述
　　一、技術分析的基本假設與要素
　　(一)技術分析是以證券市場過去和現在的市場行為為分析對象，應用數學和邏輯的方法，探索出一些典型變化規律，并據此預測證券市場未來變化趨勢的技術方法。
　　(二)技術分析的三大假設
　　三大假設分別是：市場行為涵蓋一切信息、價格沿著趨勢移動、歷史會重復。
　　1.市場行為涵蓋一切信息
　　這是進行技術分析的基礎。
　　主要思想是：任何一個影響證券市場的因素，最終都必然體現在股票價格變動上。
　　2.證券價格沿趨勢移動
　　這是進行技術分析最根本、最核心的條件。
　　主要思想是：證券價格的變動是有一定規律的，即保持原來運動方向的慣性，而證券價格的運動方向是由供求關系決定的。
　　3.歷史會重演
　　這是從人的心理因素方面考慮的。
　　(三)技術分析的要素
　　技術分析的要素：價格、成交量、時間和空間。
　　二、技術分析的理論基礎——道氏理論
　　(一)形成過程
　　該理論的創始人是美國人查爾斯·亨利·道。為了反映市場總體趨勢，他與愛德華·瓊斯創立了著名的道-瓊斯平均指數。
　　(二)主要原理
　　道氏理論的6個主要原理：
　　1.市場價格平均指數可以解釋和反映市場的大部分行為。
　　2.市場波動具有某種趨勢。
　　三種趨勢：主要趨勢(1年或1年以上)、次要趨勢(3周～3月)、短暫趨勢(不超過3周)。
　　3.主要趨勢有三個階段。
　　第一個階段為累積階段;
　　第二個階段為上漲階段;
　　第三個階段為市場價格達到頂峰后出現的又一個累積期。
　　4.兩種平均價格指數必須相互加強。(工業平均指數和運輸業指數必須在同一方向上運行)
　　5.趨勢必須得到交易量的確認。?
　　6.一個趨勢形成后將持續，直到趨勢出現明顯的反轉信號。(趨勢分析的基礎)
　　(三)道氏理論的應用及應注意的問題
　　第一個不足是道氏理論對大的形勢的判斷有較大的作用，對于每日每時都在發生的小的波動則顯得有些無能為力。
　　另一個不足是它的可操作性較差。
　　三、技術分析方法的分類
　　技術分析方法分為5類：指標類、切線類、形態類、K線類、波浪類。
　　(一)指標類
　　常見的指標有相對強弱指標(RSI)、隨機指標(KDJ)、趨向指標(DMI)、平滑異同移動平均線(MACD)、乖離率(BIAS)等。
　　(二)切線類(與幾何中不是一個含義)
　　(三)形態類
　　根據價格圖表中過去一段時間走過的軌跡形態來預測股票價格未來趨勢的方法。
　　(四)K線類(進行各種技術分析的最重點的圖表)
　　(五)波浪類
　　四、技術分析方法應用時應注意的問題
　　(一)技術分析必須與基本分析結合起來使用。
　　(二)注意多種技術分析之間的綜合研判。
　　(三)理論與實踐相結合第二節　證券投資技術分析主要理論
　　一、K線理論(重點)
　　(一)K線的畫法和主要形狀。
　　1.K線的畫法
　　K線又稱為日本線，起源于日本。(米市交易)
　　K線中涉及的四個價格分別是：開盤價、最高價、最低價和收盤價。
　　其中收盤價最為重要。
　　K線是一條柱狀的線條，由影線和實體組成。中間的矩形部分是實體，實體的上下端為開盤價和收盤價。實體上方的直線為上影線，上端點是最高價。實體下方的直線為下影線，下端點是最低價。
　　根據開盤價和收盤價的關系，K線又分為陽線和陰線兩種，收盤價高于開盤價時為陽線(紅線)，收盤價低于開盤價時為陰線(黑線)。
　　2.K線的主要形狀
　　光頭陽線和光頭陰線。
　　光腳陽線和光腳陰線。
　　光頭光腳的陽線和陰線。
　　十字型。
　　T字型和倒T字型。
　　一字型。
　　(二)K線的組合應用
　　K線圖反映的是一段時間以來買賣雙方戰斗的結果。
　　1.單根K線的應用
　　應用單根K線研判行情，主要是從實體的長短、陰陽、上下影線的長短以及實體長短與上下影線長短之間的關系等幾個方面進行。
　　大陽線實體和大陰線實體;有上下影線的陽線和陰線;十字星。
　　2.由多根K線的組合推測行情
　　K線多的組合要比K線少的組合得出的結論更可靠。
　　(三)應用K線理論應注意的問題
　　由它們的組合得到的結論都是相對的，不是絕對的。
　　盡量使用根數多的K線組合。一般說來，多根K線組合得到的結果不大容易與事實相反。
　　二、切線理論
　　順勢而為，不逆勢而動
　　(一)趨勢分析
　　1.趨勢的含義
　　趨勢是指股票價格的波動方向。
　　2.趨勢的方向
　　趨勢的方向有三類：(1)上升方向;(2)下降方向;(3)水平方向。(無趨勢方向)
　　3.趨勢的類型
　　按道氏理論的分類，趨勢分為三個類型：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。
　　(二)支撐線和壓力線(重點)
　　支撐線又稱為抵抗線，是指當股價下跌到某個價位附近時，會出現買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線起阻止股價繼續下跌的作用。
　　壓力線又稱阻力線，是指當股價上漲到某價位附近時，會出現賣方增加、買方減少的情況，股價會停止上漲，甚至回落。壓力線起到阻止股價繼續上升的作用。
　　市場中主要有三種人：多頭、空頭和旁觀者。
　　(三)趨勢線和軌道線
　　(四)黃金分割線和百分比線
　　1.黃金分割線
　　黃金分割線是依據0.618黃金分割率原理計算得出的點位，股價會在0.618和0.382這兩個比例的位置上受到支撐和反壓。
　　2.百分比線
　　百分比線考慮問題的出發點是人們的心理因素和一些整數位的分界點。
　　1/2、1/3、2/3這三條線最為重要。
　　三、形態理論(K線短期)
　　(一)股價移動規律和兩種形態類型
　　1.股價移動的規律