2012注會《財務成本管理》預習-債務成本估計方法三

知識點十八、債務成本估計的方法四

　　（五）稅后債務成本

　　由于利息可從應稅收入中扣除，因此負債的稅后成本是稅率的函數。利息的抵稅作用使得負債的稅后成本低于稅前成本。

　　稅后債務成本＝稅前債務成本×（1－所得稅率）

　　由于所得稅的作用，債權人要求的收益率不等于公司的稅后債務成本。因為利息可以免稅，政府實際上支付了部分債務成本，所以公司的債務成本小于債權人要求的收益率。

　　優先股成本的估計方法與債務成本類似，不同的只是其股利在稅后支付，沒有“政府補貼”，其資本成本會高于債務